在昨日结束的三联商社9%股权第三次拍卖会上，三联商社的债权人济南商业银行竞得这部分股权，而7.2元/股的成交价格较上次14.9元/股降低过半。有证券分析师认为，在经过股权频繁“倒手”后，三联集团已经有用此部分股权向债权人“以股抵债”的意愿。而面对可能出现的济南商业银行坐上二股东席位的局面，国美坚称重组董事会无碍。

　　债权人或成二股东

　　昨日，在济南中院拍卖现场，有118号、6号、66号三家参与竞拍。记者从知情人士处获悉，6号为国美托管大中的第三方投资公司战圣，在现场举牌至7元便停止;66号名为北京赞鹰公司，从始至终并未举牌;118号为最终买者济南商业银行。现场起拍价格为6.6元/股，不到10分钟便以7.2元/股成交，得手的济南商业银行代表表示，“没想到能够拍到这么低的价格。”

　　值得注意的是，济南商业银行本为三联商社的债权人。三联商社股权冻结以及申请拍卖均由济南商业银行向法院提出。昨日，记者查阅三联商社公告，并没有对其拖欠济南商业银行债款数额的统计公告。

　　三联面临1.7亿差价补偿

　　据此次拍卖7.2元/股的价格，2276.56万股限售流通股的总价约为1.639亿元。而这个总价将可能使得三联集团折损1.7亿元。

　　根据拍卖规则，如果济南商业银行在5个工作日内交款1.639亿元，将正式成为二股东，那么上次违约的三联集团就要补偿低于那次拍卖款3.39亿元的差价，约1.751亿元。而最终结果则还要看此次拍卖是否可以按时交款正式达成。

　　据悉，在拍卖前三联商社连续两个交易日均以跌停收盘，股价分别为12.19元，10.97元。招商证券分析师李阳认为，本是债权人的济南商业银行参与拍卖，可能是期待国美即将重组三联商社带来利好，此外三联集团也与其有默契达成以股抵债的效果。

　　国美称重组不受影响

　　昨日，对于债权人可能成为二股东的局面，国美电器新闻发言人何阳青称，对即将开始的重组董事会无影响。

　　按照进程，三联商社股东大会将于本月27日召开，会上将审议新一届董事会名单，国美派驻的高管将随后正式进驻。何阳青表示，按股东成分来看，济南商业银行的加入对股东结构更好一些。其强调，“目前这部分股权在谁手上都无妨，股东可以认识到对三联商社有整合能力的是国美电器”。

　　昨日记者还了解到，准二股东济南商业银行并不具备对三联商社进行长期战略投资的资格。招商银行证券分析师李阳表示，根据商业银行相关法规，商业银行不能对上市公司进行战略投资，而只能进行资本投资。据此，持股9%的限售流通股应在限售期2013年7月到期后卖出。