6月5日，央行发行第65期、第66期中央银行票据共计400亿元，同时进行了110亿元的正回购操作。而就在昨日，央行刚刚发行第64期1年期票据340亿元。短短几天，央行公开操作资金量达850亿元。其操作的利率水平，与上周同期央票收益率和正回购利率完全相同。

　　对此，业内人士认为央行本周密集进行公开操作，显然与本周公开市场到期量较大有关。

　　数据显示，6月份公开市场到期释放资金4870亿元，其中，票据3560亿元，正回购为1310亿元。各周到期数量分别为1410亿元、1550亿元、840亿元、1070亿元，呈现明显的前高后低特征。

　　另一方面，多位市场人士表示，央行可能会采取加息手段，减少公开市场操作。采取此策略主要考虑到美国降息企稳和国内通胀居高不下、出口明显回落等情形。

　　央票发行量在减少

　　今年前5个月，央行较多采取公开市场操作和存款准备金等数量型工具、信贷窗口指导和汇率政策维持从紧货币政策。

　　中债登记公司的统计数据显示，前5个月，共发行债券36818亿元，其中，央票28020亿元，占债券发行总量的76%。而在一季度三个月中，央行相续发行4330亿元、5100亿元和8340亿元票据。同时将准备金率提高到16.5%。

　　但从4月份以后，央行票据发行开始回落，4月份为7290亿元，5月份更是陡降至2960亿元。据中行全球金融市场部董德志分析，这可能由于“银行流动性渐紧，债券收益率也在陡升”的原因。

　　5月份，二级市场利率曲线呈现明显增陡态势，3至5年期品种利率上行约5个基点，7至15年期品种利率上行约10个基点，15年期以上品种则受到30年期国债发行“意外”的影响出现较为剧烈的调整，30年期利率月末比月初上行近30个基点。

　　公开市场操作主要影响中短期利率。中行资深财富管理专家黄金老表示，公开市场操作和提高存款准备金率主要影响货币供给量，对市场面直接影响很小。“但从回收流动性角度看，倚重于这两个工具是必要的。”