正如预期所想，加拿大央行15日维持基准利率不变，且声明中没有任何关于其不久将结束中性货币政策的明显暗示。

　　然而同时，加央行在声明中对此前经济增长和通胀预期做了大幅修正，同时也包含其他令人吃惊的至少在当前情况下与加央行下一步举动时间和性质有分歧的因素。

　　加拿大央行15日早些时候宣布维持基准利率在3%不变，完全符合预期。这是加央行连续第二次维持利率不变。

　　加拿大央行还称，鉴于均衡但重要的通胀预期上行和下行风险，目前隔夜利率目标水平依然适当，暗示出至少当前没有任何在未来加息或减息的决定性偏向。

　　多伦多BMO Financial Group副首席经济学家Doug Porter称，加拿大央行明显不急于向任何一个方向倾斜。鉴于两方面都存在极端风险，他认为加央行将只维持中型货币政策，直到更明确地感觉到哪边风险会加大。

　　加拿大央行将2009年经济增长预期从4月份公布的2.4%下调至2.3%。2008年经济增长预期也从1.4%下调至1.0%，同时2010年经济增长维持在3.3%不变。

　　更令人关注的是加央行公布的最新通胀前景。加央行目前预期，受能源价格飙升影响，加拿大09年第一季度CPI将超过4%。

　　而在此之前加央行似乎确信能源成本上升最多可能导致CPI在08年下半年升至仅约3.0%，即央行1%到3%目标的上限。

　　此外令人吃惊的是，加央行15日声明还称，其预计中期通胀预期在能源价格飙升的情况下依然可控，尽管央行近期调查显示通胀预期明显上升。

　　Porter of the BMO-Financial Group称，声明字里行间暗示加央行总体上仍对未来通胀更加担忧，但持续的全球金融市场动荡和困境中的美国经济新近对加拿大经济构成下行风险，加拿大央行被劝阻公开采取更为强硬的立场。

　　尽管上修通胀预期，事实上加央行通胀言论较上次6月声明有了明显的软化。当时加央行警告称，通胀风险的平衡已略倾向于上行风险，而下性风险缓和。

　　这促使一些经济学家如多伦多Scotia Capital经济学家Derek Holt将15日声明解读为加央行可能在08年下半年和09年初回到宽松货币政策立场，尽管Scotia认同，目前加央行对目前利率水平很满意。

　　距离加央行下次9月3日利率会议还有七周时间，且全球股市和信用市场再次显示出高度紧张的迹象，因此加央行很可能在那之前调整前景预期。

　　很多人预计加央行最终不得不依据加拿大经济面临的相对更重要的下行风险决定9月份利率政策，但认同加央行7月份谨慎维持中性货币政策立场。

　　蒙特利尔加拿大国民银行金融公司(National Bank Financial)经济学家Paul-Andre Pinsonneault称，像很多其他央行一样，加拿大央行目前处于风口浪尖之上。鉴于加拿大经济显示出放缓迹象，如6月份就业人数减少5000人，新屋开工率减速，贸易成为拖累第二季度经济的重要因素，并且同时全球金融市场正经历强烈的动荡，加央行维持利率不变的决定是经过慎重考虑的。